Заседание ФРС по монетарной политике приближается, и страсти вокруг сворачивания программы количественного смягчения (QE3) накаляются. Разочарующие данные NFP за август и неопределенность в сирийском конфликте подорвали уверенность экономистов в том, что решение будет принято уже на этой неделе.

«Учитывая обещание регулировать монетарную политику в зависимости от состояния экономики, а также признание состояния рынка труда как «далекого от удовлетворительного», будет неудивительным, если Федрезерв решит отложить сокращение объема покупки активов до следующего заседания в конце октября», считает Ильян Йотов. Александра Эстиот, старший экономист банка BNP Paribas, также не ожидает подобного решения от ФРС в среду, объясняя это «возможным давлением на экономику, вызванным низкой инфляцией».

В то же время, все аналитики сходятся во мнении, что сворачивание QE3 начнется до конца текущего года.

Несколько экспертов из принявших участие в опросе все же ожидают объявления о сокращении программы количественного смягчения на предстоящем заседании. Они объясняют это позитивными данными по новым рабочим местам и снижением общего уровня безработицы.

Заседание ФРС по монетарной политике состоится 18 сентября в 22:00 МСК. Ниже приведены комментарии опрошенных аналитиков.

Адам Нарчевски — финансовый аналитик X-Trade Brokers, XTB

Мы уверены в том, что старт сворачивания QE3 будет объявлен 18 сентября. Вопрос лишь в том, на какую сумму будет сокращена покупка активов на первом этапе. Ранее мы ожидали, что сокращение составит порядка 20-25 млрд долларов США (от текущего значения 85 млрд USD), однако после слабых данных NFP за июль и август разумнее рассчитывать на меньший объем сокращения, 15 млрд USD.

Ильян Йотов — учредитель AllThingsForex

Два предыдущих отчета по рынку труда США оказались хуже ожидаемого, что сокращает вероятность сворачивания программы количественного смягчения в сентябре. Учитывая обещание регулировать монетарную политику в зависимости от состояния экономики, а также признание состояния рынка труда как «далекого от удовлетворительного», будет неудивительным, если Федрезерв решит отложить сокращение объема покупки активов до следующего заседания в конце октября. Если сокращение не будет объявлено на этой неделе USD может продолжить ослабление еще на месяц.

Валерия Беднарик — ведущий аналитик FXstreet.com

Рынки активно реагировали на сообщения о сворачивании QE3 на протяжении нескольких месяцев: доллар США укреплялся вместе с надеждами трейдеров и слабел при снижении шансов. Наконец мы приблизились к обсуждаемому заседанию, однако текущее положение в американской экономике не такое позитивное, как на то мог рассчитывать Федрезерв еще в начале лета. Хотя уровень безработицы находится на минимальном уровне 7,4% с декабря 2008 г., этого недостаточно. Поскольку мнение большинства склоняется к объявлению о сворачивании программы покупки активов уже на этой неделе, вопрос скорее заключается в планируемом объеме сокращения. На мой взгляд, если это будет умеренная цифра 10-15 млрд USD, этого будет недостаточно для поддержки американской валюты; более существенное значение, к примеру, 20 млрд, позволит доллару США укрепиться.

Стив Раффли – Ведущий рыночный аналитик InterTrader.com

Бен Бернанке и Федрезерв определенно играют себе на руку, не давая рынкам четкого сигнала о начале сворачивания QE3, однако все мы знаем что это произойдет до конца 2013 г. Чего мы не знаем наверняка, так это объем предстоящего сокращения. При постоянно снижающихся ставках по облигациям государственного займа рекомендуем покупать ценные бумаги на коррекциях вниз.

Билл Хубард – ведущий экономист Markets.com

Накануне публикации данных NFP в прошлую пятницу консенсус прогноз по объему сворачивания QE3 был 20 млрд USD. В свете результата хуже ожидаемого и отсутствия решения по сирийской проблеме, такая сумма теперь представляется возможным максимумом, в то время как эксперты снизили свои ожидания к 15 млрд долларов США. Мы ожидаем «голубиного» сокращения объемом 10 млрд USD с последующим сокращением позже в ноябре или декабре.